我在5月7日的推特上發出過一個小投票：
雖説這個小調查的樣本還不夠多，但是從一個側面也能反映出大家對貿易戰的態度偏悲觀。我曾經多次説到，股市短期來看就是一個情緒市場。但是高階的投資者注重事實與數據，不應該被情緒左右。
下面談談我對美國股市的看法，後面也會涉及到中國大陸和香港。
閱讀全文《美中衝突之下的全球資金流向》美中衝突之下的全球資金流向
你也配姓趙？
文| 艾飛
讀書的時候，有篇課文叫《阿Q正傳》。
當時，同學都嘲笑阿Q，覺得這就是個傻逼，窩囊廢，沒想到我們語文老師語說：或多或少，我們都是阿Q。
大家不以為然，又不敢反抗老師，就不約而同的點點頭。
下課後，大家突然來勁了，彷彿剛剛點頭的不是自己，討論說：老師老糊塗啊，我們怎麼可能是阿Q，他那麼蠢。
小的时候，我们都以为自己很聪明，处处争A，可慢慢的，才发现，自己就是一团被人牵着鼻子走的小绵羊，看起来就很Q。
知道阿Q故事的人很多，但看過電影《阿Q正傳》的大概很少，前兩天，我重溫了《阿Q正傳》高清修復版，不得不感嘆，這洞察力和批判性，實在是超前啊。
所以今天想再簡單的講下這個悲傷故事，因為悲觀會給我們一種務實的精神，是我們接近自由的方法。
香港的體制與真正的政治危機
轉自：西西弗評論
在今年7月份香港的動亂剛剛開始的時候。我當時其實非常擔心香港出現真正的政治危機。而4個月後的現在，雖然暴力行為越來越激烈，我反而安心了很多。也許，香港這次運動的暴力化持續化，反而能延緩甚至避免香港的政治危機。
在什麼情況下，香港會出現真正的政治危機？會成為中國中央政府的一個真正頭疼的問題？遊行和暴動是撼動不了中央政府的主權的。分析香港問題，要先看清楚香港的政治體制。雖然沒有雙普選，但香港仍然是一個准選舉政治，三權分立的體制。大家一定要記住這一點，香港是自下而上的選舉政治。
閱讀全文《香港的體制與真正的政治危機》柏林牆倒下之前，沒有人相信它會倒下
30年前的11月9日，柏林牆開始倒塌。
象徵冷戰的柏林牆始建於1961年8月13日，其阻止了東德和西德的人員的自由往來，柏林牆是德國分裂的象徵，成為了分割東西歐的重要標誌性建築。 但在那些年里，東德人以及波蘭人和捷克斯洛伐克人用各種方式去「穿牆」，辦假證、挖地道、自制熱氣球飛越、改裝汽車發動機藏身偷渡；以及視死如歸駕汽車撞牆…… 雖然不斷有比電影更為觸動的逃亡故事，但對失敗者冰冷無情的懲罰更讓人絕望。
所以，當東德領導人在民眾抗議的壓力下，決定放鬆去往西德的出入境手續時，人們蜂擁而至，加上一些「偶然」因素，柏林牆被打開了。 前蘇聯領 導人戈爾巴喬夫表示，他當時下令駐紮在東德的近40萬蘇聯部隊不採取任何行動。
柏林牆倒塌不到一年後，兩德統一，歐洲的冷戰和平結束……
改变当代世界的三大力量（译）
10/4/2019, 摩根豪塞尔
原文链接：https://www.collaborativefund.com/blog/three-big-things-the-most-important-forces-shaping-the-world/
历史学讽刺的一点是：我们通常都确切地知道故事如何结尾，却对开头一无所知。
比如说，什么造成了金融危机？
为了回答这个问题，你需要了解住房贷款市场。
什么造成了当时的住房贷款市场？你需要了解此前30年不断下降的利率。
什么导致了利率不断下降？你需要知道1970年代的通胀。
什么造成了通胀？你需要了解1970年代的货币体系和越战的后续影响。
什么带来了越战？你需要知道二战后西方世界对于共产主义的恐惧。。。
如此下去没有结束。
无论大小，现今的每一个事件都能往前追溯。如果忽视事件的联系可能会混淆认知，产生错误的因果联系，错误估计事件持续的时间以及它们再次发生的环境。孤立的看待问题而不追寻事件的联系正可以解释为什么预测总是不准确，以及为什么政治如此丑陋。
事件的缘由可以不断往前追溯；挖得越深则越接近所谓的“大事件”，即那些少数但影响极其深远的事件。
这其中最重要的一件事是第二次世界大战。如何强调1935到1945年对整个世界以及后续发展的影响都不为过。
閱讀全文《改变当代世界的三大力量（译）》金融生態圈
記得有一個經濟學家叫謝國忠，他孜孜不倦專業唱衰中國房地產十幾年，你若是跟著他做就慘了。但是，對待這種做學問的人還是要尊重的。做學問就是要有黑有白，有對立有派別，重要的是他們的立場和邏輯、能自圓其說的學問就是好學問。如果讓所有的學者都信奉市場，這顯然是有偏頗的。所以，我們一定要有能力區別哪些是做學問的人，哪些是分析師，哪些是在市場里混的人。這幾類人所站的位置不同，邏輯不同，自然結果會不同。不要輕易給別人扣帽子。
金融市場是一個大生態，有賣學問的、有賣報告的、有賣數據的、有賣策略的，各有各的生活。所有這一切，最終買單的都是底層生物：散戶。
閱讀全文《金融生態圈》市場觀察：警惕這個現象
《烏合之眾》60條基本觀點
1.人一到群體中，智商就嚴重降低，為了獲得認同，個體願意拋棄是非，用智商去換取那份讓人備感安全的歸屬感。
2.我們始終有一種錯覺，以為我們的感情源自於我們自己的內心。
3.群體只會乾兩種事——錦上添花或落井下石。
4.個人一旦成為群體的一員，他所作所為就不會再承擔責任，這時每個人都會暴露出自己不受到的約束的一面。群體追求和相信的從來不是什麼真相和理性，而是盲從、殘忍、偏執和狂熱，只知道簡單而極端的感情。
5.我們以為自己是理性的，我們以為自己的一舉一動都是有其道理的。但事實上，我們的絕大多數日常行為，都是一些我們自己根本無法瞭解的隱蔽動機的結果。
6.所謂的信仰，它能讓一個人變得完全受自己的夢想奴役。
7.在與理性永恆的衝突中，感情從未失過手。
8.有時不真實的東西比真實的東西包含更多的真理。
9.群眾沒有真正渴求過真理，面對那些不合口味的證據，他們會充耳不聞…凡是能向他們提供幻覺的，都可以很容易地成為他們的主人；凡是讓他們幻滅的，都會成為他們的犧牲品。
10.數量，即是正義。
11.掌握了影響群眾想象力的藝術，也就掌握了統治他們的藝術。
閱讀全文《《烏合之眾》60條基本觀點》一個投資思路 & 一個動量組合
做投資，本質上就是做生意。以合理的價格買入具備獨占經濟優勢的好生意，這樣我們的投資就會伴隨著這個好生意不斷地成長，這是做投資最樸素的智慧。
然而，如人的生命周期一樣，企業也逃不脫自然規律：初生、成長、成熟、衰老、死亡。顯然，最佳的投資時期應該是從成長到成熟這個生命區間——企業的生意最具爆發力的時期，同時也是市值最具增長空間的時期。
我經過長期研究的結論是：收入規模在5億美元至10億美元之間。這個收入規模的企業已經度過了新生高危期，正在加速步入成熟的過程中。在這個收入區間的企業如果能夠持續高增長，大概率就會在3~5年内迅速成爲這個行業裏具備獨占經濟優勢的强者。
按照這個思路，再加入一些必要的篩選條件（下文詳述），把符合條件的企業做一個投資組合（不超過10只股票），歷史投資收益率如下圖：
