期货交易风险管理

曾经与一年轻朋友聊期货交易风险管理的问题,我的草根观点是:用做现货的观念去作期货。

期货有杠杆,目前国内大多数品种都在8~10倍左右。杠杆是一个中性的工具、双刃剑,很多所谓的大佬级人物都有过爆仓的经历,因此“杠杆+爆仓”成了许多交易者的心魔,望而却步。

事实上,如果用做现货观念来看待这个问题就简单许多。

比如买一张期货合约的保证金是1万元,10倍杠杆,一张合约相当于10万的现货。假设我有100万资金,打算“满仓”做多,所谓满仓就是买100万的现货,相当于10张合约。但这10张合约实际上只占用了10万的保证金,是你总仓位的10%。这种做法你不大可能爆仓,当然也不可能暴利。

那些爆仓的人,大多是动用了80%以上的保证金去做,相当于做了800万的现货。一个只有100万资金的账户如何承受得了8倍于本金风险?800万的现货只需要跌10%你就爆仓了。

那杠杆怎么用?其实还是要根据自己的承受能力来做。比如还是上面那个例子,我考虑极端情况两个跌停(-20%左右)的资金用于抵抗风险。这样一来,每100万现货备有20万的风险金,就相当于主动将每张合约的保证金提高到12%。100万的资金做到80%仓位,可以做66张合约(相当于660万现货),这样相对安全很多。合约涨10%获利66万,相当于总资金66%的盈利,这已经是暴利了;即使跌10%,也不至于爆仓。当然,我只计算了两个跌停的情况,具体情况要具体评估。

总之,量力而行,知足常乐。

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