选股的逻辑

先问三个问题:

1.为什么要选股?
2.你打算选出什么样的股?
3.怎样才能证明你的选股是成功的?

来股票市场做投资,你必须要能够回答这三个问题。

我可以告诉你我的答案:

  1. 为什么要选股?避免踩雷,我希望我投资的企业不应该有明显的财务瑕疵。
  2. 你打算选出什么样的股票?我希望我投资的企业是各行各业中的佼佼者,而不是平庸者。
  3. 怎样证明你的选股是成功的?企业所具备的垄断地位或独占经济优势就是最好的证明。

上述三个问题中的第一个需要用到一些财务知识,后两点则需要一些不那么复杂的经济学常识。要注意,财务数据并不等同于企业基本面。财务数据知识结果,而不是原因。所以我认为选股主要还是应该从生意的本质出发去研究企业的商业模式。对于财务上的问题,一要关心收入增长及其内在原因,二要看收入转化成现金的能力,三必须评估获得前两点所付出的代价

关于商业模式的讨论,详见《企业基本面研究纲要》一文,本文主要探讨量化财务数据选股的方法(附公式)。

关于财务上的问题可以用如下逻辑简单量化:

  1. 出售商品或提供劳务所获得的现金÷营业收入,这个比值表达收入中的现金含量
  2. 经营活动产生的现金流量÷营业收入,这个比值表达收入最终转化成现金的能力
  3. 营业收入÷总负债,这个比值表达每一份营业收入需要多少负债来获得,也称之为收入杠杆
  4. 营业收入÷付息债务(或利息支出),这个比值表达每一份营业收入需要支付的负债利息,这就是获得收入所要支付的代价
  5. 经营活动产生的现金流量÷付息债务,进一步考察获取现金所需要支付的代价

总体上说,没有哪个指标可以一劳永逸,指标只是工具,它能协助我们提高效率和准确率。归根结底,指标背后的逻辑更重要。

通过软件编程,我们可以把自己的选股逻辑编程公式,提高效率。但是编程这件事并非三两句话能说清楚,我建议有兴趣的朋友上理想论坛多逛逛。下面,我将我自己常用的财务选股公式分享给大家(仅限于大陆A股),希望有心人能够在其中获得一些启发。当然,还是要着重声明一下:财务数据只代表企业的过去,并不代表它的未来。

用法:

第一步,支付$9.99元购买下载权限(Paypal或信用卡付款)

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第二步,文件(zip压缩格式)下载后,解压到任意目录下。
第三步,在大智慧软件中,按如下步骤实施:Ctrl+F打开公式管理器——选择引入——选择文件路径——全部引入。
第四步,退出公式管理器后,按F7打开条件选股,找到引入的公式即可开始选股。

请注意:运行本公式包需要大智慧专业财务数据的支持(专业版以上),并请完整下载所有专业财务数据。我建议购买正版,据说理想论坛上有破解版可用。

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6 thoughts on “选股的逻辑”

  1. 文章特意强调了需要大智慧专业财务数据支持(专业版以上),你所用的365版本并不支持财务函数。

  2. 雷公,我用的是大智慧365,选股前按照提示下载了日线数据和财务数据,也试着修改了时间,为什么都是0?

  3. 雷公,能不能设个支付宝的支付方式?有心支持,但现在这个支付方式实在搞不定。

  4. 以前微博上的所有付费文章都失效了,应一些朋友的要求在这里重发一下。

  5. 雷公 好像以前都已经收集整理过了。 是不是有新的调整还是提示大家可以选股票池啦……

说点什么吧?

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