現在的行情,看看就好

股票市場本質上說是個情緒市場,股價漲跌只有一個原因:情緒

當前的市場,美國國內的經濟形勢「大好」是全球股市的定心丸,而最大的不確定因素就是中美關係。2018年的下半年全球市場慘跌,聖誕節之後超級大反彈,根本的驅動因素就是中美貿易局勢——因為這個局勢關係到大量的美國企業過去幾十年賴以生存的商業邏輯。

美中歐日四大市場股市指數

目前,市場主流觀點認為(實際上是主流媒體輿論引導的結果),中美貿易達成協議的概率很大。這樣一來,此前幾十年經濟繁榮的邏輯將延續。因此情緒好轉了——樂觀了——投資人敢於投資——風險偏好提高——市場整體的風險溢價(市盈率)提高——高波動性的標的在情緒好的市場里回報高,就是這麼一個邏輯鏈……反之呢,各位再推演一下。

關於中美貿易摩擦,我的態度是極度不樂觀的,我的同名推號上有一系列非常明確的闡述,這裡僅給出一個結論:

中美之間的矛盾,表面上看是一個貿易不平衡的問題。而實質是兩國意識形態的巨大衝突,是政治問題,是無法通過經濟協商來調和的

因此從這個角度去觀察目前正在進行的貿易談判,是不可能有實質性結果的——中方妥協會嚴重影響政治安全,因此選項是不多的,唯有美國放棄所謂的「結構性改革」、接受大單模式、繼續苟且,否則無解。

當然,中美關係不論最終結果如何,都還有很長的路要走。然而兩國交惡已成定局,那邊英國脫歐陰霾尚存……這樣的國際政治環境是不利於風險投資的。然而越是在這樣的境況下,各國呵護股市的願望就越大。

中證報頭條

綜上所述,不論是美股還是A股,雖然看上去很強, 但是上漲邏輯是非常脆弱的。同時,在圖形上也有重大缺陷:MA60與MA120空頭排列,并且這兩根中期成本均線的間距較大。短期內要實現這兩根線靠攏、交叉并向上運行形成多頭排列的難度與變數相當大。市場規律告訴我們:

均線(市場成本)之間的距離大,表明市場分歧大,市場就會呈現出較大的雙向波動性。

市場必須通過大幅的波動,或者低波動+長時間的消磨戰,當市場成本趨近——均線密集——只有這樣才會有大行情。投資者在這個過程中將經受各種煎熬,單邊做空或是做多都非常難受。


現在的行情,對長線投資者來說,適當的空頭敞口是比較適宜的;而對於廣大散戶而言,看看就好。

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