投資,正確的姿勢

在我的油管頻道上有一集視頻【詳解資產配置】裏提出過一個重要的概念:

投資綜合收益 = Cash收益 + Beta收益 + Alpha收益

  • Cash收益的投資目標是不跑輸通脹,主要投資品種是債券(平均收益率3%);
  • Beta收益的投資目標是不跑輸市場,主要投資品種是指數基金(平均收益率8%);
  • Alpha收益的投資目標是跑贏市場,主要投資“好生意+好價格”(平均收益率50%+);

這就是“資產配置”的基本概念,也是投資這場長期戰役打不打得贏的戰略問題。遺憾的是,很多人缺乏這個認知,他們把投資簡單地等同於Alpha(買到牛股),而忽略了Beta和Cash是能夠爲你“自動”產生收益的東西。投資的智慧在於“用相對低的風險獲取合理回報”,而不是“老夫從來都是一把”式的賭徒思維。

如果按照理想化的15%綜合年收益率來計算,可以是這樣配置:

40%Cash*3% + 40%Beta*8% + 20%Alpha*53% = 15%

進一步深化:

  • 通過配比國債、政府債或企業債ETF,我們可以讓Cash的投資回報率上升到4%左右。
  • 標普500指數基金(SPY)的長期回報率在8%左右、納斯達克100指數基金(QQQ)的長期回報差不多是14%左右,這兩個品種配比下來可以獲得10%左右的綜合回報;A股市場上,上證50ETF(510050)的長期回報是10%左右,滬深300ETF(510300)的長期回報是7%左右,綜合配比獲取8%的投資回報並不難。

上述兩項可以獲得的年綜合回報已經可以達到4.8%+。請注意,獲取上述這些投資回報只需要Buy&Hold就可以了,不需要折騰。如果懂得一些風險對衝的方法,還可以大幅提高收益率。

至於Alpha是個 可慾不可求的東西,我們無法知道哪一支股票會大幅跑贏大盤,但是投資最樸素的智慧認爲:投資那些具備獨占經濟優勢的“好生意”大概率就能夠跑贏市場,如果你有點耐心等到黑天鵝、股災等”人性之極“再出手的話,還可以大幅提高投資回報率。

最後,讓時間成爲你的朋友。

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