量化資金管理策略

資金管理本質上就是管理風險,所謂的量化資金管理策略實質上就是將風險量化,力求在相對低的風險環境下獲得合理回報。本文提供的這個策略源自 《海龜交易法則》

首先,要評估某個交易品種的平均波動幅度

TR:=Max(ABS(High-Low), ABS(High-REF(Close,1)), ABS(Low-REF(Close,1)));

ATR:=EMA(TR,20);

原理:當日最高價與當日最低價的差值、當日最高價與前一日收盤價的差值、當日最低級與前一日收盤價的差值,取這三個值中最大的一個為當日市場絕對波動幅度TR,ATR為TR的20日指數平均值。ATR指標在多數交易軟件上都有,把默認值改為20即可。

一般認為,交易品種的平均波動幅度ATR越大,其風險也越大。因此,波動越大的品種,頭寸配比應當越低。

其次,制定頭寸規模單位N(風險標準化)

N:=(賬戶總資金*1%)/(ATR*合約乘數)

風險標準化的意義在於,使得市場正常波動損失不大於帳戶總資金的1%。

舉例,納斯達克100mini指數期貨2019年3月合約,合約乘數為20(每個指數點20美元),ATR=115.62。假設賬戶總資金100萬美元,

則: N = (1000000*1%)/(115.62*20)= 4張合約(取整)

即,100萬美元的賬戶,最多只能做4張納斯達克100mini指數合約,這樣才能保證在當前的ATR=115.62的情況下避免賬戶總資金損失超過1%。

截選自CME交易所頁面
納斯達克100指數mini合約截止2018年12月28日收盤走勢圖

其三,持倉管理

單一品種持倉上限為 4N
高度關聯品種總持倉上限為 6N
鬆散關聯品種總持倉上限為 10N
單一方向品種總持倉上限為 12N

以上原則的核心:避免在單一品種和單一方向下注過大。一旦出現賬戶資金損失超過10%,新建頭寸規模 N’ 按照當前總資金的80%來計算,如此類推。

則: N’ = (當前資金總額*80%*1%)/(ATR*合約乘數)

讀者可以多思考這種「降級」的做法,本文不做過多的解讀。如有疑問歡迎來我的Facebook群深度交流。


最後,我非常贊同“管理資金就是管理風險”這個觀念,對於個人投資者而言,更重要的意義在於:資金管理就是心態管理——管理好了心態,自然就管理好了資金。然而,波動是否等同於風險,這是個見仁見智的問題。

廣告

在《量化資金管理策略》中有 1 則留言

说点什么吧?

這個網站採用 Akismet 服務減少垃圾留言。進一步瞭解 Akismet 如何處理網站訪客的留言資料