量化资金管理策略

资金管理本质上就是管理风险,所谓的量化资金管理策略实质上就是将风险量化,力求在相对低的风险环境下获得合理回报。本文提供的这个策略源自【海龟交易法则】

首先,要评估某个交易品种的平均波动幅度

TR:=MAX(ABS(HIGH-LOW),ABS(HIGH-REF(CLOSE,1)),ABS(LOW-REF(CLOSE,1)));

ATR:=MA(TR,20);

原理:当日最高价与当日最低价的差值,当日最高价与前一日收盘价的差值,当日最低级与前一日收盘价的差值,取这三个值中最大的一个为当日市场绝对波动幅度(TR),ATR为TR的20日平均值。

一般认为,交易品种的平均波动幅度越大,其风险也越大。因此,海龟交易法认为波动性越大的品种,头寸配比越低

其次,制定头寸规模单位N(风险标准化)

N:=(账户总资金*1%)/(ATR*合约乘数)

风险标准化的意义在于,使得市场正常波动损失不大于账户总资金的1%

举例,2017年9月11日A股午盘收市数据:沪深300指数期货合约乘数为300(每个点300元),ATR=35.74,假设账户总资金100万元

 

则:N=(1000000*1%)/(35.74*300)=1(取整)

 

其三,持仓管理

单一品种持仓上限为4N
高度关联品种总持仓上限为6N
松散关联品种总持仓上限为10N
单一方向品种总持仓上限为12N

当账户资金损失10%,新建头寸规模N’按照当前账户总资金的80%来计算。

则:N’=(账户总资金*1%)/(ATR*合约乘数)


我非常赞同“管理资金就是管理风险”这个观念,对于个人投资者而言,更重要的意义在于:资金管理就是心态管理——管理好了心态,自然就管理好了资金。然而,波动是否等同于风险,这是个见仁见智的问题。

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