投資筆記:一個值得長期投資的A股標的

東方雨虹(SZ002271)簡要敘述如下:

  • 國內建築防水領域的明星企業。我十幾年前做過一些建築設計項目與該公司有過合作。
  • 目前公司收入規模已達百億,卻依然以30%以上的增速飛跑。而2018年1~8月全國固定資產投資增速只有5%左右,可見公司的優勢極其明顯。
  • 有研報數據稱2017年公司佔有7%左右的市場份額,說明建築防水細分行業有著巨大的市場潛力。企業屬於典型的大行業小公司;
  • 目前公司200億左右市值對應2倍不到的P/S和16倍左右的P/E,應該說物有所值。會不會有更超值的機會我不知道。前高處跌下來已接近腰斬,在公司業務邏輯並沒有顯著瑕疵的狀況下,我認為可以入手。
  • 公司財務顯性數據上比較健康穩定,付息債務率25%(還過得去),應收佔比44%(略高),現金

    流正常。

我特別喜歡這種大行業小公司。建築防水是屬於建築耗材,5年一小修,十年一大修,高溫高寒地區翻修週期更短,碰到自然災害(雨季)之後還得重新來過。即使不再造新房子了,存量競爭下,企業優勢更加明顯。

先說這些,注意風險。

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老雷|投資人 The Market Memo 用於記錄我對國際金融市場的思考隨筆。

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