投資個案分析:Paypal的一些看法

今年7月,數字支付巨頭貝寶 (PayPal Holdings)上調了今年的每股收益預期,同時略微下調了收入預期。市場對後者的關注超過前者,股價自6月的高點最多跌了20%+。

截至9月底,Paypal的活躍賬戶總數(Total active accounts) 同比增長了16%,至2.95億戶;而活躍賬戶的交易量(Transactions per active account)同比增長9%,至39.8次。點對點支付應用Venmo的總交易額(Total payment volume)同比增長64%,目前佔公司總交易額的15%。與此同時,公司的總收入增長了18.9%。

10月中旬,公司宣佈了與Synchrony Financial(SYF)合作的Venmo信用卡,將於明年下半年推出。PayPal也是第一家獲准在中國提供在線支付服務的外國公司,有可能顯著擴大其潛在市場。

上週,PayPal宣佈以40億美元收購在線優惠券和交易跟蹤平臺Honey Science。 Honey Science 擁有1700萬消費者,其中大部分是年輕的美國女性,合併後的業務將使客戶更容易接入PayPal平臺。

截至2019年11月底,PYPL目前1268億美元市值,年收入規模在170億美元左右(增速13%+),P/S>7,估值水平在整個支付板塊中居偏高,僅次於Master和Visa。好公司從來都不便宜,也不應該便宜。何況是離錢那麽近的商業模式,變現能力超强。當然,這個行業從來都不缺乏新進者與守成者之間的殊死爭奪。

PYPL的圖形,上下各有一個大缺口,大概率會在這個區間做一些波動。 均綫目前尚處在空頭排列狀態,密集,還需要等待方向。

如果對於移動支付行業有深入瞭解的話,IPAY或許是個不錯的投資標的。缺點是流動性較差,日均交易額只有200萬美元左右。

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老雷|投資人 The Market Memo 用於記錄我對國際金融市場的思考隨筆。

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