投資究竟應該怎麼做?

從我十幾年前踏入市場的那一刻起,我就一直琢磨著怎樣讓錢自動地為我賺錢,而不是我自己非常辛苦地去耕耘。後來我慢慢明白了資產配置的道理,投資收益=Cash+Beta+Alpha,這三個部分每一個部分都應該自動為我創造收益,如何做到?我在油管上某一期的視頻里講到過,這裡稍微延展一下。

1.Cash,就是最靈活的錢,隨時挪用都可以,所以我不會用它來買股票(好股票一輩子不用賣出),我用它買固定收益(Fixed-income)產品,比如各類國債ETF、政府債ETF、企業債ETF或低息但流動性非常好的利率產品(北美地區叫GIC)。這一部分錢放在市場里獲取利息收益,相當於市場給你發工資了。長期來看,這類資產的Buy&Hold回報率大概在3%左右。如果你希望市場給你發工資且夠你生活,倒算一下需要多少錢去配置在這個類別里。

2.Beta,只要你的資產處於市場之中,就不可避免地會被市場的波動所影響,這就是Beta。要想獲得牛市Beta最簡單的辦法就是買指數基金,據統計,牛市中90%以上的投資者跑不贏指數基金,並且多數指數基金也有分紅。長期來看,標普500指數基金(SPY)Buy&Hold回報率大概是8%左右。當然你若想避免熊市的Beta,可以用指數期貨或期權對沖的辦法來規避,這個話題比較複雜,以後找機會再細説。

3.Alpha,是指優於市場表現的回報,通俗一點來說就是買到了牛股。但牛股是可遇不可求的,你無法知道哪一隻股票未來會跑贏大盤為你獲取Alpha收益。這個部分就需要一點投資理念了,理念的問題說過不少,一言以蔽之:

投資那些具備獨佔經濟優勢的企業,大概率就會產生Alpha收益。

投資的本質是投一個生意。壟斷排他性的經濟因素會讓企業處於極端的商業優勢之中,我們需要找到這樣的企業,在市場瘋狂殺跌的情形下買入并持有。不過要記住,這類企業的商業生命週期內或許只有一兩次絕佳的買入機會,只要他的優勢地位無法被撼動,也許你這一輩子都不需要賣出。巴菲特買入可口可樂持有幾十年便是最好的例子。有人可能會說,為什麼不做波段?呵呵,多做幾次估計就做丟了,我有這方面的經驗教訓。 理念的話題不宜深聊,點到為止。

上面說的這些東西不難理解。然而,我接觸過的幾乎所有的投資者進入市場時候都是衝著獲取Alpha而來的(號稱做波段者居多),他們的理念中「投資成功=買到牛股」。事實上,幾乎沒有人能夠從某隻牛股中賺到大錢,爲何?因爲他們沒有讓時間成爲朋友。為了避免風險,他們只會拿很少一部分錢去投機——贏了賺不了多少、虧了也無傷大雅——在看似不起眼的小虧小盈中消耗自己的本金和青春。

投資這件事怎麽投可能比投什麽更重要。

首先,先讓市場養活你;其次,不要輸給市場;最後才是追求高收益。

OK,想通了就去實踐,財富之門即向你打開。此文至少價值100萬美元,免費送給大家,請珍惜。


注:文中還有很多細節值得展開,歡迎來臉書群討論。

廣告

在《投資究竟應該怎麼做?》中有 2 則留言

说点什么吧?

這個網站採用 Akismet 服務減少垃圾留言。進一步瞭解 Akismet 如何處理網站訪客的留言資料