基本面的洞见

某低调的投资公司,曾经对自己“要赚什么钱”做出了这样的论述:

第一种:基本面的非线性变化。通常体现在把握需求端的爆发点,或者成本端变化引起的基本面非线性变化。例如,网宿在2012~2015年,就是需求端的爆发;2013年的游戏股也是需求端的爆发。港股电力股在2011年底(煤价高点)到2015年底(煤价低点)的上涨过程,是成本端引起的基本面非线性变化。

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构建“邓小平理论”的三篇文章

一、邓小平在80代年中央理论务虚会上的讲话

来的都是老同志啊。文革十年大家受苦了。已经平反的同志们要努力工作,还没有平反的同志再等待一下,耀邦同志正在做这件工作。同志们再耐心等待一下,再过几年,情况就更好了。 象过去那样,大家无法正常工作,事事看群众脸色的时代过去了。 造反派们要镇压,有一个,抓一个。留着捣乱。今天我讲两个问题:文革和改革。

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我们正在经历第二次闭关锁国

原标题:我们正在经历第二次闭关锁国

来源:网络

作者:小海


慢慢的,就没有了,就像从未存在过。

几年以前,我曾经嘲笑过某科技界大佬。当时他说:也许90后、95后会慢慢不知道谷歌是什么网站。

那一年,这对于我来说简直就是世界上最好笑的笑话。谷歌,全世界最卓越的互联网公司,活在互联网的一代中国人,会不知道他们的网站?

今天,我收回这句嘲笑。因为这件不可能的事,它慢慢变成了现实。

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自由意志

今天开车去西雅图,路途中聊天说到美国内战和川普的事情。我的看法是这样:不管多烂的总统,美国乱不了。再糟糕也就四年,再不济熬八年也到头了。美国的制度决定了它有自我修复的能力

美国是一个在自由意志下建立的契约式国家。自由意志发展的最终结果就是民主,而契约最终发展成了法治。所谓民主就是各方都有说话的权利,当事方都是以本方利益最大化为前提的,这时法律的平衡作用就体现出来了。公平是相对的,平衡才是法律的核心作用。

美国有无数世界级的企业和各领域牛人,正是因为自由意志和契约精神发挥了极大的作用。油管上有一则视频我推荐给那些对美国政治不熟悉的朋友,《石国鹏讲美国建国史》

霍华德·马克斯:投资最重要的八件事

【The_most_important_thing】Howard.Marks

1. 最重要的是独立思考,与众不同的思维。人人都看好的,也许并没有那么好!人人都不看好的,也许并没有那么坏。不要相信人多的地方一定是对的,也不要相信人少的地方一定是错的。更不要盲目的相信股市总是有效或者总是无效。要有自己独立的思考判断,无论结果是否与别人一致,坚持自己的判断。

2. 最重要的是企业的价值,但是更加重要的不是买入一家优秀的高价值的企业,而是要以便宜的价格买入一家优秀的高价值的企业。最重要的不是买好的,而是买的好。重要的不是企业的价值有多高,而是你买入的价格与企业的价值之间的差距有多大。所以,最重要的不是价格也不是价值,而是相对的性价比,即安全边际。

3. 最重要的风险不是波动性风险,股价的短期波动非但不是风险,反而会给你创造出更多的投资机会。最重要的风险是本金永久损失的可能性风险。对企业评估错误、买入价格过高、运用杠杆,这些才是真正的风险。

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关于这次牛市的大胆设想

本文写于2015年5月15日发表于新浪博客,文章发表后一个月(2015年6月15日)A股见顶崩盘、国家队救市。三次大幅下跌(史称股灾),市场一片狼藉。随后,内地房市出现大幅上涨,仿佛一切都被我言中。事实上,这并不是一篇预测性质的文章,而是对中国政治经济的逻辑关系做出了大胆的假设和阐述。直到今天,文中的逻辑依然适用、依然被不断验证。

 


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如何看待中国模式

本文于2011年2月14日发表于新浪微博,文章改编自:《萧功秦:远离虚骄的民族主义》 ,经济观察报。本文在原文基础上进行了较大篇幅地删减(尤其是大量政治概念),着重于对于中国模式的反思和客观认识。本文是对原文的学习笔记,仅供学习使用。

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