霍华德·马克斯备忘录: Yet Again?

Howard Marks在最近的备忘录(MEMO)中提到了FAANG这个特殊群体,原文如下:

他认为要关注FAANG对市场的指示性作用(indicative [of the states of the market])。


MEMO下载地址:yet-again

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顶级投资者的箴言

George Soros:好的投资总是无聊的。
“如果把投资看做一种娱乐,如果你从中获得了乐趣,那你很有可能赚不到钱。好的投资总是无聊的。”

Howard Marks:投资不仅仅是选择资产。
“聪明的投资不仅仅是购买好的资产,还包括很好的方式购买资产。这一点很重要,但极少有人能理解。”

Jack Bogle:损失是市场的现实。
“如果你连损失20%都接受不了,那你就不应该投资股票。”

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霍华德·马克斯:投资最重要的八件事

【The_most_important_thing】Howard.Marks

1. 最重要的是独立思考,与众不同的思维。人人都看好的,也许并没有那么好!人人都不看好的,也许并没有那么坏。不要相信人多的地方一定是对的,也不要相信人少的地方一定是错的。更不要盲目的相信股市总是有效或者总是无效。要有自己独立的思考判断,无论结果是否与别人一致,坚持自己的判断。

2. 最重要的是企业的价值,但是更加重要的不是买入一家优秀的高价值的企业,而是要以便宜的价格买入一家优秀的高价值的企业。最重要的不是买好的,而是买的好。重要的不是企业的价值有多高,而是你买入的价格与企业的价值之间的差距有多大。所以,最重要的不是价格也不是价值,而是相对的性价比,即安全边际。

3. 最重要的风险不是波动性风险,股价的短期波动非但不是风险,反而会给你创造出更多的投资机会。最重要的风险是本金永久损失的可能性风险。对企业评估错误、买入价格过高、运用杠杆,这些才是真正的风险。

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