Where are we? 美股主要指数估值

作者:雷公


总所周知,美股的指数都是有对应的指数基金可以交易的(见文末),因此,研究指数估值有两个好处:其一,知道当前我们在哪儿:Where are we,是在山顶上还是山脚下?其二,知道我们应该怎么做:What should we do,要不要买(卖)以及买(卖)什么?

图一,截止2018年7月13日收盘,标准普尔500指数、标准普尔100指数以及罗素2000指数P/S(市销率Price to Sales)估值情况:

其实有了图表就不需要多说了,如上图所示,如果说2000年的美股有泡沫,那么当前的美股估值已经达到甚至超越了2000年的高点。结论不言而喻——整体上看,目前不是买股票的好时候;要不要卖呢?那要看你在哪儿买的。你看,估值是不是很重要?

简要解释一下P/S的重要性。

P/S=市值除以净销售额,或每股价格Price除以每股主营收入Sales,它衡量的是股票的市场价值与其创造的收入(而不是利润)之间的比值关系。之所以要重视收入而不是利润,主要原因在于持续稳定的收入增长才是企业长久发展的根基。而利润是收入经过一系列会计处理之后的结果,可操作余地非常大。一个企业不可能长期处在收入不增长而利润增长的怪圈之中。因此说:收入是利润的晴雨表

图二,美国十大行业指数P/S估值情况。

因数据较多不便于观察,上图仅选取三个行业的数据作比较,完整的原始数据Excel文件(1990年01月01日~2018年07月13日)请点击:

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附:本文涉及的美股指数及其对应的指数基金:


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巴菲特看好道指百年百万点!可能吗?他要表达什么?有何启示?

转自:雪球@美股基金策略


最近,巴菲特有话说,岁数不小的他表达了对美国未来国运的进一步看好,他说:

自托马斯-杰斐逊写下《独立宣言》以来,已经过去了241年。做空美国一直是一个失败者的游戏。我向你们预言,这将继续是个失败者的游戏。”。

看看,神马叫三个自信,巴菲特这个就是。

接着,他做出预测,未来百年内,道琼斯工业指数上百万点,嚯,听着吓人,很多新闻也突出这个标题,毕竟,一个国家指数整出百万点,感觉有些不可思议,这可能吗?

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