金融生態圈

記得有一個經濟學家叫謝國忠,他孜孜不倦專業唱衰中國房地產十幾年,你若是跟著他做就慘了。但是,對待這種做學問的人還是要尊重的。做學問就是要有黑有白,有對立有派別,重要的是他們的立場和邏輯、能自圓其說的學問就是好學問。如果讓所有的學者都信奉市場,這顯然是有偏頗的。所以,我們一定要有能力區別哪些是做學問的人,哪些是分析師,哪些是在市場里混的人。這幾類人所站的位置不同,邏輯不同,自然結果會不同。不要輕易給別人扣帽子。

金融市場是一個大生態,有賣學問的、有賣報告的、有賣數據的、有賣策略的,各有各的生活。所有這一切,最終買單的都是底層生物:散戶。

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時間有成本嗎?

經常看到有網友說到「時間成本」這個詞,其實專業的說法叫做「機會成本」,具體的概念大家可以去搜一下便知。

投資,其實是一種選擇。當我們選擇了A(預期高收益)而放棄了B(確定低收益)的時候,B就是我們的機會成本。我們通常用無風險的國債來充當B的角色,因為國債有國家信用擔保,到期一定會支付利息,也就是說如果我們選擇A而放棄B的話,就相當於放棄了一筆確定的收益。因此,國債收益率(比如說3%)乘以時間,就是我們的機會成本,或者說是我們的「時間成本」。

預期投資收益 =(A的預期收益率 – B的收益率)*時間

做股票投資,要求我們對商業模式非常熟悉,一個景氣的商業環境下、一個具有獨佔經濟優勢的企業,它未來的高收益是可以預期的,並且時間越長越具有確定性——通過研究基本面&長期投資來獲得A的相對確定性。懂得這個道理之後,投資獲利的概率就很高了。

引申一下:你知道為什麼要做資產配置嗎? 答:就是為了把機會成本降至最低。你能想明白這道理嗎?

投資究竟應該怎麼做?

從我十幾年前踏入市場的那一刻起,我就一直琢磨著怎樣讓錢自動地為我賺錢,而不是我自己非常辛苦地去耕耘。後來我慢慢明白了資產配置的道理:

投資綜合收益 = Cash收益 + Beta收益 + Alpha收益

這三個部分每一個部分都應該自動為我創造收益。

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